四、普邦園林(002663.SZ)

　　所在地：廣州

　　上市日期：2012-03-16

　　關鍵關注（截止2014年第一季度，轉自大智慧）：

　　(1)地產園林龍頭：公司主要為住宅景觀工程、旅游度假區園林工程、商業地產園林工程和公共園林工程等項目提供園林綜合服務，已形成園林工程施工、園林景觀設計、苗木種植和園林養護四項主營業務，構建了較為完整的園林行業產業鏈。公司已經躋身全國園林行業龍頭企業行列，具有國家城市園林綠化一級資質，獲得了“全國城市園林綠化企業50強”、“最佳上市企業治理10強”等社會認可，品牌優勢使公司在業務承接中處于有利的競爭地位，尤其有利于公司承接大型項目，也有利于公司業務全國化戰略的實施。

　　(2)業務擴張+擴大苗木種植規模：公司以募集資金16594.51萬元在成都、南寧、武漢和上海四地設立景觀工程分公司，穩定經營后預計每年銷售收入49943.35萬元，每年實現凈利潤5311.36萬元；以13283.59萬元用于在廣東省陽春市和四會市兩地建設苗木基地，預計項目穩定經營后每年銷售收入12346.60萬元，每年實現凈利潤7060.68萬元；以5526.85萬元在北京、上海和成都三地設立設計分院，伴隨華北、華東及西南地區業務的增長，完善公司的全國化戰略布局，搶占新興市場，項目穩定運營后預計每年實現設計收入10560萬元，每年實現凈利潤2195.67萬元。（截至2013年12月末累計投入合計29,352.47萬元，2013年產生效益合計56,942.37萬元。）

　　(3)核心客戶資源：公司與國內具有行業領導力的房地產開發商建立了長期、廣泛、緊密的合作關系，主要客戶包括萬科集團、保利地產、保利投資、中信（華南）集團、合景泰富、融僑集團、新鴻基地產、長隆集團、方圓集團、僑鑫集團、中海地產等。公司每年前五大客戶均為一線地產商，收入貢獻在占比逐年提升。一方面，在“優質大客戶”的發展路線下，公司更傾向于承接一些毛利率相對較高，市場影響力較大的大型項目，公司大型項目（合同金額超過1000萬元的項目）的承接及運作能力不斷提升。另一方面，優質的大客戶資源有助于公司實現跨區域快速擴張，降低跨區域經營的風險。

　　(4)強大的跨區域擴展及經營能力：公司業務已經擴展至北到長春、南至三亞的中國領土區域。跨區域經營可以在一定程度上消除季節、氣候等因素對公司業務的影響，對各地園林市場不同需求狀況、地域風俗導致的設計風格特點都有更好的把握，這樣不僅能增強設計的藝術表現力，更能有效提高公司內部資源配置效率，分散區域業務過度集中帶來的經營風險。而全國園林企業中，具備跨區域經營能力的企業并不多，根據《中國城市園林綠化企業經營狀況調查報告》的結果，全國僅有18家企業擁有5家以上分支機構，能夠開展南北差異化經營的則更少。

　　(5)突出的設計能力：公司有300多人的設計師團隊，已簽約的設計合同超過700個，設計規模和收入在行業內持續處于領先地位。公司創立并形成了眾多成熟并獨具普邦特色的風格體系，在行業評比中屢屢獲獎，如詹天佑大獎、中國風景園林學會“優秀園林項目”大金獎等業內最高獎項。此外，公司與美國SWAGROUP、貝爾高林等近10家國際知名設計同行建立了緊密的合作關系，以突出的現場再創作能力和實操水平，與其合作向客戶提供方案深化設計等后續服務，保障了具有國際水平的設計方案的現場效果，同時也使公司設計團體的設計理念和技術始終保持國內領先水平。

　　(6)普融小貸：2013年2月公司出資6000萬元(占30%)設立廣州普融小額貸款公司，為第一大股東。投資設立小額貸款公司，可有效服務中小企業，有力支持當地經濟社會發展；滿足本地區眾多中小企業日益增長的資金需求，有效拓寬中小企業融資渠道；為本地區優勢小企業和供應商提供小額貸款的資金支持，利用小額貸款公司方式靈活的優勢，實現供應商、其他中小企業和小額貸款公司的共贏。

　　(7)充實主業實力：2014年6月公司擬調整定增價格及數量及增加控股股東認購承諾：定增數量調整為不超過8784.06萬股（底價調整為12.55元/股，如出現無其他投資人參與認購情況下控股股東涂善忠認購不低于10%），募資凈額不超過10.57億元投向佛山獅山鎮博愛調蓄湖湖岸BT項目43938.92萬元，區域營運中心建設項目13472.22萬元，苗木基地建設項目15028.34萬元，信息系統建設項目3288.40萬元，補充流動資金3億元。

　　(8)參股公司登陸港交所:2014年6月公司使用自有資金港幣1.07億元用于投資34%股權的泛亞控股（已按照合同約定完成了投資付款）。現泛亞控股已在香港聯交所掛牌，公司持股比例調整至25.5%。本次泛亞控股上市成功進一步提升泛亞控股的品牌影響力，對公司投資收益的提升以及雙方協同效益的實現起到了重要的促進作用。

　　(9)股權激勵：公司確定股權激勵授予日為2013年9月25日，公司向激勵對象授予1393萬份股票期權，其中首次授予的股票期權為1260萬份（14.57元/股,按20%、30%、30%、20%比例行權），預留股票期權為133萬份（行權價待定，按30%，40%，30%比例行權）。首次授予行權條件為2013-16年凈利潤較2012年增長分別不低于27%、65%、120%、200%，且各年度實現的加權平均凈資產收益率分別不低于14.50%、14.50%、15.00%、15.00%。預留權益的行權條件與首次授予權益對應行權期的行權條件相同。

　　(10)自愿鎖定股份：公司控股股東、實際控制人涂善忠承諾，自公司股票上市之日起36個月內，不轉讓或者委托他人管理其持有的公司股份，也不由公司回購該部分股份。廣發信德投資管理有限公司承諾，自公司股票上市之日起18個月內，不轉讓或者委托他人管理其持有的公司股份，也不由公司回購該部分股份。